生猪和鸡蛋期货市场分析：供需格局与价格走势

摘要： 当前市场环境下，美国经济衰退预期叠加再通胀风险，降息预期增强，但12月消费信心回落，对商品市场整体偏空。国内方面，需求持续疲软，此前政策利好影响已逐渐消退。生猪市场：供过于求压...

当前市场环境下，美国经济衰退预期叠加再通胀风险，降息预期增强，但12月消费信心回落，对商品市场整体偏空。国内方面，需求持续疲软，此前政策利好影响已逐渐消退。

生猪市场：供过于求压力加大 生猪养殖已进入产能恢复阶段，前期压栏和二育的影响逐渐显现，叠加12月和1月集团出栏压力较大，而消费需求持续偏弱，预计生猪养殖利润将被压缩，合约价格也呈现近强远弱的走势。能繁存栏量较去年同期增长1.5%，但需求变化不大，价格却高于去年同期12.7%，显示出高基差和远期价格走低的趋势。技术面来看，生猪价格呈现单边下跌趋势，反弹后面临较大压力。

鸡蛋市场：蛋白替代效应支撑需求 鸡蛋市场与生猪市场类似，存栏量处于高位，但由于淘汰产能相对容易，且鸡蛋具有良好的消费降级替代性（蛋白替代），需求相对更强劲，这与肉类消费形成对比。鸡蛋价格与2021年接近，但存栏量比2021年高9.4%，月度需求则增长17%。尽管基差较高，但01合约基差相对较低，08、09合约（旺季）基差也相对较低。技术面显示，鸡蛋价格处于低位筑底阶段。鸡蛋与生猪价格比值近期上涨，反映了蛋白替代效应。

总结: 生猪市场供强需弱的格局已经充分反映在价格中，现货估值偏高，单边上涨空间有限。鸡蛋市场则受益于蛋白替代效应，需求相对更有韧性，鸡蛋与生猪价格比值值得持续关注。总而言之，需密切关注市场供需变化及消费趋势，谨慎投资。